1[.单选题]下列理论中，能够正确揭示不同时点上的资金之间换算关系的是()。

　　A.货币的时间价值

　　B.风险价值

　　C.资本成本

　　D.财务杠杆

　　[答案]A

　　[解析]货币的时间价值，也称资金的时间价值，是指货币随着时间的推移而发生的增值。货币的时间价值是客观存在的经济范畴，任何企业的财务活动都是在特定的时空进行的。货币的时间价值原理正确地揭示了不同时点上的资金之间的换算关系，是财务决策的基础。

　　2[.单选题]风险报酬率可以用风险报酬系数与()的乘积计算得出。

　　A.标准离差率

　　B.时间价值率

　　C.无风险报酬率

　　D.必要报酬率

　　[答案]A

　　[解析]风险报酬是指投资者由于冒着风险而获得的超过资金的时间价值的额外收益，包括风险报酬额和风险报酬率两种表示方法。在财务管理中，风险报酬通常用相对数——风险报酬率来计量。风险报酬率是风险报酬系数与标准离差率的乘积。故选选项A。

　　3[.单选题]资金的时间价值率是在扣除风险报酬和没有通货膨胀条件下的()。

　　A.额外收益

　　B.利润率

　　C.利息率

　　D.平均资金利润率

　　[答案]D

　　[解析]货币的时间价值，也称资金的时间价值，是指货币随着时间的推移而发生的增值。货币时间价值有两种表现形式：(1)相对数，即时间价值率;(2)绝  对数，即时间价值额。其中，时间价值率是扣除风险报酬和通货膨胀因素后的平均资金利润率或平均报酬率。

　　4[.单选题]王先生2017年年初存入银行50000元，假定年利息率为12%，每年复利两次。已知(F/P，6%，5)=1.3382，(F/P，6%，10)=1.7908，(F/P，12%，5)=1.7623，(F/P，12%，10)=3.1058，则第五年末的本利和为()元。

　　A.66 910

　　B.88 115

　　C.89 540

　　D.155 290

　　[答案]C

　　[解析]在某一特定时间点上一次性支付(或支付)，经过一段时间后再相应地一次性收取(或支付)的款项，即为一次性收付款项。其复利终值计算公式为：F=P(F/P，i，n)，其中P为现值;F为终值;i为即期利率;n为计息周期数;(F/P，i，n)为复利终值系数。题干中表述的年初存入，五年后一次性提取的行为属于一次性收付款项。该笔资金50000元，年利息率为12%，存入5年;每年复利2次，实际上该笔资金在5年末是以6%的利率复利了10次。依据复利终值计算公式，该企业第五年末的本利和为F=P(F/P，i，n)=50000×(F/P，6%，10)=50000×1.7908=89540(元)。

　　5[.单选题]某知   名企业在高校设立一项永久性奖学金，每年计划颁发10万元奖金。若年复利率为5%，该奖学金的现值应为()万元。

　　A.200

　　B.300

　　C.400

　　D.500

　　[答案]A

　　[解析]此题考查永续年金现值的计算。永续年金是指无限期收付的年金。永续年金现值的计算公式为：P=A/i，P为现值;A为年金;i为即期利率。依据题干数据，A=100000元，i=5%，则该奖学金的现值为：P=A/i=100000÷5%=2000000(元)。

　　6[.单选题]已知某债券的风险报酬率为2%，同期国库券年利率(无风险报酬率)为8%，在不考虑通货膨胀的情形下，该债券的投资报酬率为()。

　　A.16%

　　B.10%

　　C.6%

　　D.4%

　　[答案]B

　　[解析]此题考查投资必要报酬率的计算。在不考虑通货膨胀的情况下，投资必要报酬率包括两部分：(1)资金的时间价值，它是不考虑投资风险而得到的价值，即无风险的投资收益率(一般取购买长期国债的收益率);(2)风险价值，即风险报酬率。投资必要报酬率用公式表示为：投资必要报酬率=资金时间价值(无风险报酬率)+风险报酬率。依据题干数据，该债券的投资报酬率=8%+2%=10%。

　　7[.单选题]某共享单车投资项目的标准离差为20%，期望报酬率为60%。假设其风险报酬系数为1.2，则其风险报酬率为()。

　　A.24%

　　B.30%

　　C.40%

　　D.72%

　　[答案]C

　　[解析]此题考查风险报酬率的计算。风险报酬率是在标准离差率的基础上，引入一个风险报酬系数来进行的计算与评估。计算公式为：风险报酬率=风险报酬系数x标准离差率，其中标准离差率=标准离差÷期望报酬率。根据题干数据，该共享单车投资项目的风险报酬率=1.2×(20%/60%)=40%。

　　8[.单选题]假设某公司一个项目在5年建设期内每年年末从银行借款50万元，借款年利率为6%，则该项目竣工时应付本息的总额为()万元。

　　A.66.91

　　B.281.85

　　C.300

　　D.833.33

　　[答案]B

　　[解析]本题考查后付年金终值的计算。F=A×{[(1+i)n-1]/i}=50×{[(1+6%)5-1]/6%}=281.85(万元)。

　　9[.单选题]某公司准备投资开发甲产品或乙产品，甲产品的期望报酬率是30%，乙产品的期望报酬率为35%，而标准离差分别为25%和15%，那么两种产品的风险情况为()。

　　A.甲产品的风险大

　　B.乙产品的风险大

　　C.两种产品的风险一样大

　　D.无法比较

　　[答案]A

　　[解析]本题考查标准离差率的计算。标准离差率=标准离差÷期望报酬率×100%。标准离差率越大，风险越大;反之，标准离差率越小，风险越小。甲产品的标准离差率为83%，乙产品的标准离差率为43%，因此，甲产品的风险比乙产品的大。

　　10[.单选题]A公司从B公司处租入设备一台，试用期3年。合同规定，A公司在3年内每年年末向B公司支付租金10万元，若贴现率为10%，则3年租金的现值为24.87万元。如果合同约定改为3年内每年年初付租金10万元，贴现率不变，则3年租金的现值为()万元。

　　A.20.79

　　B.24.87

　　C.27.36

　　D.40.79

　　[答案]C

　　[解析]本题考查先付年金的现值。在n期后付年金现值的基础上乘以(1+i)便可求出先付年金的现值。24.87×(1+10%)=27.36(万元)。

　　11[.单选题]某贸易公司租赁办公场所，租期10年，约定自第3年年末起每年年末支付租金5万元，共支付7年，这种租赁形式是()。

　　A.先付年金

　　B.后付年金

　　C.永续年金

　　D.递延年金

　　[答案]D

　　[解析]年金是指每隔一定相等时间，收到或支付的相同数量的系列款项。年金按其每次收付发生的时点不同，可分为：(1)先付年金，又称即付年金，是指从第一期起，在一定时期内每期期初等额收付的系列款项。先付年金的终值是其最后一期期末的本利和，是各期收付款项的复利终值之和;(2)后付年金，又称普通年金，是指各期期末发生的年金，后付年金终值是一定时期内每期期末等额的系列收付款项的复利终值之和;(3)永续年金，是指无限期支付的年金，如优先股股利;(4)递延年金，是指在最初若干期没有收付款项，后面若干期才有等额收付的年金形式。依据题干中的表述，符合递延年金的特点。

　　12[.单选题]假设开发某产品的期望报酬率为25%，标准离差为15%，则开发该产品的期望报酬率的标准离差率为()。

　　A.10%

　　B.40%

　　C.60%

　　D.167%

　　[答案]C

　　[解析]标准离差率是标准离差同期望报酬率的比值。在期望报酬率不同的情况下，标准离差率越大，风险越大;反之，标准离差率越小，风险越小。标准离差率的计算公式

　　13[.单选题]某公司计划投资某项目，预计6年后可获得300万元，假定年利率为10%，则这笔收益相当于现在的()万元。

　　A.100

　　B.150

　　C.169.49

　　D.200

　　[答案]C

　　[解析]此题考查一次性收付款项复利现值的计算。复利现值是指将来一定时间点发生的特定资金按复利计算的现在价值，也可以说是为取得将来一定的本利和现在所需要的本金。其计算公式为：P=F×(1+i)-n，其中P为现值;F为终值;i为即期利率;n为计息周期数。依据题干数据，该笔收益的现值为：P=F×(1+i)-n=300×(1+10%)-6≈169.49(万元)

　　14[.单选题]某公司在5年建设期内每年年末从银行借款100万元，借款年利率为10%，则该项目竣工时应付本息总额为()万元。

　　A.510

　　B.611

　　C.561

　　D.710

　　[答案]B

　　[解析]此题考查后付年金终值的计算。后付年金是指各期期末发生的年金。后付年金的终值是一定时期内每期期末等额的系列收付款项的复利终值之和，其计算公式为：F=

　　15[.单选题]某企业拟建立专项技术奖励基金，每年年初存入100000元，若利率为10%，5年后该项基金本利共计()元。

　　A.671 560

　　B.564 100

　　C.871 600

　　D.610 500

　　[答案]A

　　[解析]此题考查先付年金终值的计算。先付年金是指从第一期起，在一定时期内每期期初等额收付的系列款项，其终值是其最后一期期末时的本利和，是各期收付款项的复利终值总和。其计算公式为：F=A(F/A，i，n)(1+i)，其中F为终值;A为年金;i为即期利率;n为计息周期数。依据题干数据，A=100000元，i=10%，n=5，则5年后该项基金本利和

　　16[.单选题]假定银行年利率为10%，某投资项目采取后付年金形式，投资期5年，终值为100万元。若该项目改为先付年金的形式，每年年金数额不变，投资期不变，则该项目5年期先付年金的终值为()万元。

　　A.90

　　B.105

　　C.110

　　D.121

　　[答案]C

　　[解析]此题考查先付年金终值与后付年金终值的关系。n期先付年金与n期后付年金的付款次数相同，但由于其付款时间的不同，n期先付年金终值比n期后付年金的终值多计算一期利息。因此，5年期先付年金终值=5年期后付年金终值×(1+i)=100×(1+10%)=110(万元)。

　　17[.单选题]甲公司准备投资开发智能心率监测手环，假设期望报酬率为60%，标准离差为40%，则开发该产品的期望报酬率的标准离差率为()。

　　A.20%

　　B.24%

　　C.67%

　　D.150%

　　[答案]C

　　[解析]此题考查标准离差率的计算。标准离差率是标准离差同期望报酬率的比值，即标准离差率=标准离差÷期望报酬×100%。依据题干数据，该产品的期望报酬率的标准离差率=40%÷60%×100%=67%。

　　18[.单选题]某公司计划开发一款新产品，根据调查研究资料可知，预期收益只受未来市场状态影响，在未来市场状态为好、一般、差三种情况下的报酬率分别为40%、15%、-5%，而未来市场状态为好、一般、差的概率分别为40%、40%、20%，则该产品的期望报酬率为()。

　　A.15%

　　B.21%

　　C.25%

　　D.40%

　　[答案]B

　　[解析]此题考查期望报酬率的计算。期望值是一个概率分布中所有可能结果，以各自相应的概率为权数计算的加权平均值，它反映了预计报酬的平均化。期望报酬率的计算公式为：结果的概率：n表示可能结果的个数。依据题干数据，该产品的期望报酬率K=40%×40%+15%×40%+(-5%)×20%=21%。

　　19[.多选题]年金按其每次收付发生的时点不同，可分为()。

　　A.后付年金

　　B.先付年金

　　C.递延年金

　　D.永续年金

　　E.垫付年金

　　[答案]A，B，C，D

　　[解析]此题考查年金的分类。年金是指在每隔一定相等时间，收到或支付的相同数量的系列款项。年金按其每次收付发生的时点不同，可分为：(1)先付年金;(2)后付年金;(3)永续年金;(4)递延年金。E选项垫付年金不正确。

　　20[.多选题]看作是永续年金的是()。

　　A.优先股股利

　　B.普通股股利

　　C.5年期的债券利息

　　D.无限期债券的利息

　　E.房贷利息

　　[答案]A，D

　　[解析]此题考査对永续年金的理解。永续年金是指无限期收付的年金。普通年金中当趋于无穷大时，每年的支付金额A称为永续年金。一般优先股因为有固定的股利而无到期日，即n趋于无穷大，因此优先股股利有时可视为永续年金。无限期债券的n也趋于无穷大，也可视为永续年金。B选项、C选项和E选项三项均含有一定的期限性，不能视为永续年金。

　　21[.多选题]关于风险及风险报酬，下列表述正确的有()。

　　A.一般而言投资者都讨厌风险，并力求回避风险

　　B.在财务管理中，风险报酬通常用相对数风险报酬率来加以计量

　　C.风险报酬有风险报酬额和风险报酬率两种表示

　　D.风险越大，要求的报酬率越小

　　E.风险报酬额是指投资者因冒着风险进行投资而获得的超过时间价值的那部分报酬

　　[答案]B，C，E

　　[解析]此题考查对风险与风险报酬的理解。风险是事件本身的不确定性。风险报酬是指投资者由于冒着风险进行投资而获得的超过资金的时间价值的额外收益。风险报酬有两种表现方法：(1)相对数即风险报酬率，在财务管理中经常采用;(2)绝   对数，即风险报酬额。A选项表述不正确，投资者追求的更多是风险收益，不是讨厌风险;D选项表述错误，应为风险越大，要求的投资必要报酬率也越大。

　　22[.多选题]可以被看作是永续年金的是()。

　　A.优先股股利

　　B.普通股股利

　　C.5年期的债券利息

　　D.无限期债券的利息

　　E.30年期的房贷利息

　　[答案]A，D

　　[解析]此题考查对永续年金的理解。永续年金是指无限期支付的年金。普通年金中当n趋于无穷大时，每年的支付金额A称为永续年金。一般优先股因为有固定的股利而无到期日，即n趋于无穷大，因此优先股股利有时可视为永续年金。无限期债券的n也趋于无穷大，也可视为永续年金。选项B、选项C和选项E三项均含有一定的期限性，不能视为永续年金。

　　23[.多选题]关于先付年金与后付年金的说法，正确的有()。

　　A.先付年金又称普通年金，即各期期末发生的年金

　　B.n期先付年金的终值=n期后付年金的终值 ×(1+i)

　　C.n期先付年金的终值=n期后付年金的终值 ÷(1+i)

　　D.n期先付年金的现值=n期后付年金的现值 ×(1+i)

　　E.n期先付年金的现值=n期后付年金的现值 ÷(1+i)

　　[答案]B，D

　　[解析]此题考查先付年金与后付年金的理解。n期先付年金与n期后付年金的付款次数相同，但由于其付款时间不同，n期先付年金终值比n期后付年金的终值多计算一期利息，即n期先付年金的终值=n期后付年金的终值×(1+i)。同理，n期先付年金现值比n期后付年金现值少折现一期，即n期先付年金的现值=n期后付年金的现值×(1+i)。选项A错误，普通年金是指后付年金，不是先付年金。

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