1[.单选题]如果某公司的股票β系数为1.4，市场组合的收益率为6%，无风险收益率为2%，则该公司股票的预期收益率是()。

　　A.2.8%

　　B.5.6%

　　C.7.6%

　　D.8.4%

　　[答案]C

　　[解析]2%)+2%=7.6%。

　　2[.单选题]按照资产定价理论，会引起非系统风险的因素是()。

　　A.宏观经济形势变动

　　B.税制改革

　　C.政治因素

　　D.公司经营风险

　　[答案]D

　　[解析]非系统风险是指包括公司财务风险、经营风险等在内的特有风险，它们可由不同的资产组合予以降低或消除，属于可分散风险。

　　3[.单选题]下列不属于构成资产组合风险的因素的是()

　　A.波动率

　　B.方差

　　C.协方差

　　D.利率水平

　　[答案]D

　　[解析]资产组合的风险由构成组合的资产自身的波动率、方差、与资产之间的联动关系和协方差决定。

　　4[.单选题]如果某证券是无风险的，则其风险系数β为()。

　　A.10

　　B.1

　　C.-1

　　D.0

　　[答案]D

　　[解析]如果证券无风险，则风险系数β一定为0。

　　5[.单选题]若某投资者所持有的股票市价大于该股票每股税后净收益与市场利率的比，则该投资者应该()。

　　A.继续持有

　　B.增持

　　C.抛出

　　D.继续持有或抛出

　　[答案]C

　　[解析]若某投资者所持有的股票市价大于该股票每股税后净收益与市场利率的比，则该投资者应该卖出该股票以获得收益。

　　6[.多选题]资本资产定价理论认为，理性投资者应该追求()。

　　A.投资者效用最大化

　　B.同风险水平下收益最大化

　　C.同风险水平下收益稳定化

　　D.同收益水平下风险最小化

　　E.同收益水平下风险稳定化

　　[答案]A，B，D

　　[解析]不题考查资本资产定价理论模型的假定。投资者总是追求效用的最大化，同收益下追求风险小的，同风险下追求收益大的。

　　7[.多选题]股票的理论价格的确定取决于()。

　　A.票面金额

　　B.利率

　　C.收益

　　D.物价水平

　　E.实际期限

　　[答案]B，C

　　[解析]本题考查股票定价。股票一般都是永久性投资，没有偿还期限，因此其价格确定主要取决于收益与利率两个因素。

　　8[.多选题]下列假设条件中，属于布莱克一斯科尔斯期权定价模型假定的有()。

　　A.无风险利率为常数

　　B.没有交易成本、税收和卖空限制。不存在无风险套利机会

　　C.标的资产在期权到期之前可以支付股息和红利

　　D.市场交易是连续的

　　E.标的资产价格波动率为常数

　　[答案]A，B，D，E

　　[解析]布莱克一斯科尔斯模型在推导前作了如下假定：(1)无风险利率R为常数。(2)没有交易成本、税收和卖空限制，不存在无风险套利机会。(3)标的资产在期权到期之前不支付股息和红利。(4)市场交易是连续的，不存在跳跃式或间断式变化。(5)标的资产价格波动率为常数。(6)标的资产价格变化遵从几何布朗运动。

　　9[.单选题]在均衡状态下，任何不利用全市场组合，或者不进行无风险借贷的投资组合都位于资本市场线的()。

　　A.上方

　　B.线上

　　C.下方

　　D.不确定位置

　　[答案]C

　　[解析]本题考查资本市场线的知识。在均衡状态下，资本市场线表示对所有投资者而言是最好的风险收益组合，任何不利用全市场组合，或者不进行无风险借贷的其他投资组合都位于资本市场线的下方。

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