1[.单选题]资本资产定价模型(CAPM)中，风险系数β通常用于测度投资组合的()。

A.系统风险

B.可分散风险

C.市场风险

D.信用风险

[答案]A

[解析]本题考查资本资产定价理论。资本资产定价模型(CAPM)提供了测度系统风险的指标.即风险系数β。

2[.单选题]甲公司股票当前的理论价格为10元/股，假设月末每股股息收入增长10%，市场利率从当前的8%下降到5%，则甲公司股票的理论价格调整为()元/股。

A.16.8

B.17.6

C.18.9

D.19.6

[答案]B

[解析]本题考查股票的理论价格：现在的股票收入为：10×8%=0.8(元)。甲公司股票的理论价格应调整为：0.8X(1+10%)/5%=17.6(元)。

3[.单选题]通常情况下，当市场利率(债券预期收益率)低于债券收益率(息票利率)时，发债企业多采用()。

A.折价发行

B.溢价发行

C.等价发行

D.止损价发行

[答案]B

[解析]债券发行方式——折价发行、溢价发行、平价发行①若市场利率(或债券预期收益率)高于债券收益率(息票利率)时，债券的市场价格(购买价)低于债券面值，即债券为折价发行。②若市场利率(或债券预期收益率)低于债券收益率(息票利率)时，债券的市场价格(购买价)高于债券面值，即债券为溢价发行。③若市场利率(或债券预期收益率)等于债券收益率(息票利率)时，债券的市场价格(购买价)等于债券面值，即债券为平价发行或等价发行。

4[.单选题]在均衡状态下，任何不利用全市场组合，或者不进行无风险借贷的投资组合均为于资本市场线的()。

A.上方

B.线上

C.下方

D.不确定位置

[答案]C

[解析]在均衡状态，资本市场线(CML)表示对所有投资者而言是最好的风险收益组合，任何不利用全市场组合，或者不进行无风险借贷的其他投资组合都位于资本市场线的下方。

5[.单选题]假设某公司股票的β系数为1.15，市场投资组合的收益率为8%，当前国债的利率(无风险收益率)为3%。则该公司股票的预期收益率为()。

A.8.25%

B.8.50%

C.8.75%

D.9.00%

[答案]C

[解析]股票预期收益率=(8%-3%)*1.15+3%=8.75%。

6[.单选题]根据资产定价理论，会引起非系统性风险的因素是()

A.宏观经济形势变动

B.税制改革

C.政治因素

D.公司经营风险

[答案]D

[解析]非系统性风险，是指包括公司财务风险、经营风险等在内的特有风险。

7[.单选题]预计某股票年末每股税后利润为0.5元，若此时市场的平均市盈率为20倍，则该股票的发行价格理论上为()元。

A.40

B.30

C.20

D.10

[答案]D

[解析]根据公式，市盈率=股票价格/每股税后盈利，则股票价格=0.5×20=10(元)。

8[.单选题]某债券的收益率为0.12，风险系数为β为1.3，假定无风险收益率为0.07，市场期望收益率为0.15，此时投资者最 佳决策是()。

A.买入该证券，因为证券价格被低估了

B.买入该证券，因为证券价格被高估了

C.卖出该证券，因为证券价格被低估了

D.卖出该证券，因为证券价格被高估了

[答案]D

[解析]预期收益率=无风险收益率+(市场投资组合的预期收益率-无风险收益率)×风险系数=0.07+(0.15-0.07)×1.3=0.174;债券收益率为0.12，债券的预期收益率高于必要收益率，则其价格高于真实的价格，价格被高估，投资者应该卖出该证券。

9[.单选题]如果某证券是无风险的，则其风险系数为()。

A.-1

B.10

C.0

D.1

[答案]C

[解析]若证券无风险，则其风险系数为0。

10[.单选题]关于利率与债券价格关系的说法，正确的是()。

A.利率上升， 债券价格会上升， 利率下降，债券价格会下降

B.利率上升。债券价格会下降，利率下降，债券价格不受影响

C.利率上升，债券价格不受影响，利率下降，债券价格会上升

D.利率上升，债券价格会下降，利率下降，债券价格会上升

[答案]D

[解析]本题考查利率与债券的关系，利率与债券的价格呈负相关关系，这一关系适用于所有的债券。利率上升，债券价格就会下降;利率下降，债券价格就会上升。

11[.单选题]Q银行由于经营不善，发生挤兑事件。监管部门为防止产生多米诺骨牌效应，决定对该银行xxx于防控()

A.合规风险

B.声誉风险

C.系统性风险

D.市场风险

[答案]C

[解析]系统性风险，由那些影响整个市场的风险因素所引起，这些因素包括宏观经济形势的变动、同家经济政策的变化、税制改革、政治因素等。

12[.多选题]下列假设条件中，属于布莱克斯科尔斯期权定价模型假定的有()。

A.无风险利率为常数

B.没有交易成本、税收和卖空限制，不存在无风险套利机会

C.标的资产在期权到期之前可以支付股息和红利

D.市场交易是连续的

E.标的资产价格波动率为常数

确定

[答案]A，B，D，E

[解析]：布莱克一斯科尔斯模型的基本假定：(1)无风险利率r为常数;(2)没有交易成本、税收和卖空限制，不存在无风险套利机会;(3)标的资产在期权到期时间之前不支付股息和红利;(4)市场交易是连续的，不存在跳跃式或间断式变化;(5)标的资产价格波动率为常数;(6)假定标的资产价格遵从几何布朗运动。

13[.多选题]影响债券在二级市场上“理论价格”的因素主要有()。

A.实际持有期限

B.票面金额

C.发行数量

D.票面利率

E.发行价格

确定

[答案]A，B，D

[解析]债券在二级市场上的流通转让价格依不同的经济环境决定，但有一个基本的“理论价格”决定公式，该公式由债券的票面金额、票面利率和实际持有期限三个因素决定。

14[.多选题]根据期权定价理论，期权价值的决定因素主要有()。

A.期权预期收益率

B.无风险利率

C.期权期限

D.标的资产的风险度

E.期权执行价格

确定

[答案]B，C，D，E

[解析]期权价值的决定因素主要有期权执行价格、期权期限、标的资产的风险度及无风险利率等。